赤道原則

　　赤道原則(the Equator Principles，簡稱EPs)是由世界主要金融機(jī)構(gòu)根據(jù)國際金融公司和世界銀行的政策和指南建立的，旨在判斷、評估和管理項目融資中的環(huán)境與社會風(fēng)險的一個金融行業(yè)基準(zhǔn)。

　　赤道原則不是一個國際條約，也沒有形成一個國際組織，接受這些原則的金融機(jī)構(gòu)無需加盟，也無需簽訂協(xié)議，只需各自宣布已經(jīng)或?qū)⒁⑴c該原則一致的內(nèi)部政策和程序即可。顯然，赤道原則的奠基者并不想創(chuàng)立一個銀行集團(tuán)或者一個封閉式的俱樂部，而是想建造一個有吸引力的“盡可能寬廣的教堂”。 但金融機(jī)構(gòu)一旦加入赤道原則，就意味著將來銀行在信貸審核、風(fēng)險管理流程等方面都要自愿符合赤道原則標(biāo)準(zhǔn)，并要盡到審慎性核查義務(wù)。

　　從根本理念和出發(fā)點(diǎn)看，綠色信貸和國際上逐步流行的赤道原則是相通的，都要求在考慮信貸決策時考慮項目的社會成本和環(huán)保要求。

　　本文將詳細(xì)為您介紹有關(guān)赤道原則的發(fā)展歷程、內(nèi)涵意義，以及在亞洲最早踐行這一原則的日本瑞穗銀行的案例和中國邁進(jìn)赤道原則的積極深度。以期對我國商業(yè)銀行踐行綠色信貸提供一些思路。

　　赤道原則：綠色信貸的黃金標(biāo)準(zhǔn)

　　赤道原則是商業(yè)責(zé)任和社會責(zé)任完美結(jié)合，在國際金融發(fā)展史上具有里程碑的意義，它第一次確立了國際項目融資的環(huán)境與社會的最低行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，是國際上第一個專門針對金融機(jī)構(gòu)的企業(yè)社會責(zé)任基準(zhǔn)。它對金融業(yè)的影響是全面的，也是深刻的，它有利于金融和諧。

　　盡管赤道原則限于項目融資，但這些原則也促進(jìn)了金融領(lǐng)域和銀行業(yè)其他注重環(huán)境和社會管理實踐的發(fā)展，提高了整個銀行業(yè)的環(huán)保業(yè)績的溢出效應(yīng)，也使其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域受益。例如，在美國，多家銀行最近宣布，它們采納碳原則(Carbon Principles)來管理熱電廠投資的碳風(fēng)險。

　　赤道原則推動向一般環(huán)境和社會標(biāo)準(zhǔn)的靠攏。多邊開發(fā)銀行，包括歐洲復(fù)興開發(fā)銀行(EBRD)和通過經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織共同方案(OECD Common Approaches)提供出口信貸的機(jī)構(gòu)，也越來越多地利用與赤道原則相同的標(biāo)準(zhǔn)。隨著項目出資方開始在項目規(guī)劃和設(shè)計的最初階段實施這些標(biāo)準(zhǔn)，這種靠攏將帶來更大的環(huán)境和社會效益。

　　如今，赤道原則成為金融界公認(rèn)的可持續(xù)性項目融資的“黃金標(biāo)準(zhǔn)”。

　　赤道原則的重要意義在于它第一次把項目融資中模糊的環(huán)境和社會標(biāo)準(zhǔn)明確化、具體化，為銀行評估和管理環(huán)境與社會風(fēng)險提供了一個操作指南。截至2007年12月，采用“赤道原則”的金融機(jī)構(gòu)已有56家，其業(yè)務(wù)遍及全球100多個國家，項目融資總額占全球項目融資市場總份額的80%以上。但是在亞洲和太平洋地區(qū)，接受赤道原則的金融機(jī)構(gòu)卻只有6 家。

　　成為遵守赤道原則的金融機(jī)構(gòu)不需要簽署任何協(xié)議，而只是宣布接受赤道原則即可。赤道原則雖不具備法律條文的效力，但隨著其在國際項目融資市場中的廣泛應(yīng)用，赤道原則已經(jīng)逐漸成為國際項目融資中的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和國際慣例。

　　日本瑞穗實業(yè)銀行作為亞洲首批采納赤道原則的金融機(jī)構(gòu)。2003年10月，瑞穗實業(yè)銀行宣布采納赤道原則，并著手制定包括內(nèi)部38fF行業(yè)的實施細(xì)則的操作手冊并建立內(nèi)部操作流程。2004年10月，編制完成《瑞穗實業(yè)銀行赤道原則實施手冊》，并將其應(yīng)用于全球的項目融資和財務(wù)顧問活動。采納和實施赤道原則使瑞穗實業(yè)銀行的聲譽(yù)和經(jīng)營績效得到顯著提升，據(jù)統(tǒng)計，該行在國際項目融資排名由2003年的第18位上升至2006年第3位，已突破7.72億美元。

　　赤道原則已成為項目融資的全球標(biāo)準(zhǔn)，改變了全球大型項目融資的面貌。根據(jù)《基礎(chǔ)建設(shè)期刊》(Infrastructure Journal)的數(shù)據(jù)，2007年，新興市場中追蹤的總額為746億美元的債務(wù)之中，有529億美元應(yīng)用了赤道原則，占新興市場經(jīng)濟(jì)體全部項目融資債務(wù)的71%。

　　對外推廣委員會已經(jīng)組建，正積極與中國、俄羅斯、印度和其他核心新興市場的銀行接洽。利益相關(guān)者的參與一直是實施赤道原則的重要內(nèi)容，群體定期會面，與各類利益相關(guān)者分享經(jīng)驗。

　　之前非正式實施的治理程序現(xiàn)在成為正式的制度，以便于對采納赤道原則的金融機(jī)構(gòu)(EPFI)進(jìn)行長期管理，并確保這種管理長期有效。程序之中包括，規(guī)范采納赤道原則的金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營結(jié)構(gòu)、投票程序與年會安排，并監(jiān)督機(jī)構(gòu)是否完成公開報告要求。赤道原則網(wǎng)站的開發(fā)將持續(xù)下去，以提供更大的透明度。網(wǎng)站上現(xiàn)已公布采納赤道原則的金融機(jī)構(gòu)的管理結(jié)構(gòu)，以及53家金融機(jī)構(gòu)年報的直接鏈接，其中描述了這些機(jī)構(gòu)的實施經(jīng)驗。

　　……

　　瑞穗實業(yè)銀行：綠色金融的先行者

　　2003年8月，日本的媒體積極宣傳赤道原則概念。2003年10月，瑞穗實業(yè)銀行(以下簡稱“瑞穗”)宣布接受赤道原則。2005年12月，三菱東京日聯(lián)宣布接受赤道原則。2006年1月，三井住友銀行宣布接受赤道原則。

　　瑞穗實業(yè)銀行隸屬世界最大規(guī)模的金融集團(tuán)之一瑞穗金融集團(tuán)，以大企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和海外企業(yè)為主要客戶，為客戶提供跨國境的金融服務(wù)。為實行赤道原則，瑞穗制定了《瑞穗實業(yè)銀行赤道原則實施手冊》，指導(dǎo)全球的項目融資和財務(wù)顧問項目貫徹赤道原則的要求。

　　近日，本刊記者采訪了瑞穗實業(yè)銀行(中國)有限公司北京分行行長淺井邦夫先生，了解到赤道原則在瑞穗的采納和實踐過程，希望本文能為中國可持續(xù)發(fā)展金融提供一些可借鑒的經(jīng)驗。

　　瑞穗實業(yè)銀行是日本第一家宣布采納赤道原則的銀行，對于采納赤道原則時日本國內(nèi)的背景，淺井行長向記者介紹，“在日本經(jīng)濟(jì)高速增長時期，環(huán)境對措滯后，導(dǎo)致了水俁病、痛痛病等慘痛的公害病。經(jīng)過了那樣一個時期，民眾都意識到環(huán)境的成本太大，會在一定程度上阻礙社會的進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。”淺井行長說。“所以政府、企業(yè)、銀行、民眾，都十分注重保護(hù)環(huán)境，有遵守法律和維持原住民利益的自覺與義務(wù)。這是日本的大銀行積極采納赤道原則的國內(nèi)背景”

　　2003年10月，瑞穗宣布采納赤道原則，內(nèi)部著手進(jìn)行執(zhí)行手冊等準(zhǔn)備工作，外部開始與NGO等利益相關(guān)方接觸；2004年10月完成內(nèi)部執(zhí)行手冊和共計38個行業(yè)的實施細(xì)則，開始正式實施。2006年3月在行內(nèi)專門從事項目融資業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)融資部內(nèi)設(shè)立了可持續(xù)發(fā)展室。2006年7月，瑞穗實業(yè)銀行采納了修訂后的新赤道原則。2006年11月，瑞穗當(dāng)選為新赤道原則金融機(jī)構(gòu)干事行。

　　淺井行長介紹，“瑞穗實業(yè)銀行的客戶主要是日本及海外的大公司，在項目融資領(lǐng)域具有傳統(tǒng)優(yōu)勢。在2002年三家大銀行合并成立瑞穗金融集團(tuán)之時，我們就認(rèn)識到，要在全球項目融資市場上保持優(yōu)勢，積極采納赤道原則，在融資活動中貫徹環(huán)境和社會保護(hù)措施將會是銀行和融資項目可持續(xù)發(fā)展的重要條件之一，越早實行對銀行的項目融資業(yè)務(wù)越有好處。在2003年10月瑞穗在亞洲的銀行中率先宣布采納赤道原則。”

　　適時采納赤道原則，使瑞穗實業(yè)銀行與其他亞洲銀行相比，提前獲得了一張綠色通行證。瑞穗成功實現(xiàn)了在項目融資領(lǐng)域的可持續(xù)發(fā)展，成為項目融資的主要牽頭安排行之一，在實現(xiàn)銀行商業(yè)利益的同時，由于其認(rèn)真履行并積極向其他銀行推薦采納赤道原則，成為該領(lǐng)域中名符其實的“環(huán)境銀行”。

　　“赤道原則像一個平臺，大家基于一個共同的生態(tài)與環(huán)境保護(hù)的理念，促使項目能夠順利完成。在這個基礎(chǔ)上，商業(yè)金融機(jī)構(gòu)間展開良性的合作與競爭。”淺井行長總結(jié)道。

　　成功實施赤道原則的綠色金融實踐，引發(fā)了瑞穗內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)的變革，同時刷新了與外部利益相關(guān)方的互動關(guān)系，推動社會向可持續(xù)發(fā)展進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

　　……

　　中國正在邁向赤道

　　目前，赤道原則在中國銀行業(yè)正在受到越來越多的關(guān)注。

　　國內(nèi)一些商業(yè)銀行就接受赤道原則開始跟IFC進(jìn)行咨詢和洽談，比如建設(shè)銀行、國開行、以及IFC所入股的八家商業(yè)銀行(興業(yè)銀行、民生銀行、北京銀行、南京銀行、上海銀行、西安市商業(yè)銀行、杭州聯(lián)合銀行和濱海農(nóng)村商業(yè)銀行)等表現(xiàn)出了很大的興趣。尤其是在能效貸款方面嘗到甜頭的興業(yè)銀行開始提出要加入赤道原則，并有望成為中國首家赤道銀行。2008年2月26日，興業(yè)銀行行長李仁杰表示，將會在今年適當(dāng)?shù)臅r候宣布接受赤道原則，現(xiàn)在在做一系列的準(zhǔn)備工作。這是中國首家公開表示將接受赤道原則的中資銀行。銀監(jiān)會也正在研究加入赤道原則的一個指引。

　　而正在中國銀行業(yè)推行的綠色信貸無疑回事了中國銀行業(yè)走向赤道原則的過程。

　　在中國建設(shè)銀行，一整套向“赤道原則”看齊、覆蓋全部信貸業(yè)務(wù)流程的“綠色信貸”政策正在建立。2007年，建行組建了專門的“赤道原則”研究團(tuán)隊，先后與國際金融公司、花旗銀行、日本瑞穗實業(yè)銀行等進(jìn)行深入溝通和討論，從信貸流程、外部客戶和財務(wù)效益影響方面對建行實施“赤道原則”可能產(chǎn)生的影響進(jìn)行了實證性研究和分析。

　　建行的分析認(rèn)為，實施“赤道原則”，需要采取更高的信貸標(biāo)準(zhǔn)和法律法規(guī)、更復(fù)雜的信貸流程、更高的信息披露要求等，有較高難度。但建行表示，“赤道原則”作為一套科學(xué)確定、評估和管理項目融資過程中所涉及社會和環(huán)境風(fēng)險的金融行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，契合了科學(xué)發(fā)展觀的要求和發(fā)展方向，認(rèn)真研究并遵循“赤道原則”，是建行的必然選擇。

　　目前，建行正積極開展相關(guān)實施準(zhǔn)備研究工作，加快信貸政策與國際行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)“赤道原則”的接軌，在項目融資業(yè)務(wù)的風(fēng)險評估中充分考慮環(huán)境和社會風(fēng)險因素，按照國際標(biāo)準(zhǔn)把控信貸資產(chǎn)的投放配置，確保貸款項目以對社會負(fù)責(zé)任的方式運(yùn)轉(zhuǎn)，努力打造一家最具社會責(zé)任感的綠色銀行，踐行科學(xué)發(fā)展觀的各項要求。

　　“作為國內(nèi)主流商業(yè)銀行和公眾上市銀行的代表，興業(yè)銀行近年來高度重視節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域的金融產(chǎn)品創(chuàng)新和推廣工作。節(jié)能減排項目貸款就是興業(yè)銀行借鑒國際先進(jìn)銀行的理念和經(jīng)驗，主動踐行銀行社會責(zé)任，在國內(nèi)首創(chuàng)的綠色信貸產(chǎn)品。這正符合國際上通行的‘赤道原則’。”興業(yè)銀行青島分行企業(yè)金融部負(fù)責(zé)人莫衍表示。

　　據(jù)了解，憑借此產(chǎn)品的成功推廣和取得的良好經(jīng)濟(jì)社會效益，興業(yè)銀行作為國內(nèi)綠色信貸的先行者，于2007年6月榮獲英國《金融時報》頒發(fā)的“2007年度可持續(xù)發(fā)展交易銀獎”，成為獲此殊榮的首家中國商業(yè)銀行，為中國銀行業(yè)贏得了新的榮譽(yù)。

　　據(jù)悉，節(jié)能減排項目貸款是興業(yè)銀行攜手世界銀行集團(tuán)成員之一的國際金融公司(以下簡稱IFC)，依托IFC對貸款提供本金損失分擔(dān)的機(jī)制，主要用于能源效率項目、可再生能源項目和純減排項目的人民幣貸款，旨在提高能源效率和減少溫室氣體排放，滿足企業(yè)購置節(jié)能設(shè)備等資金需求。

　　“該貸款模式突破了原有企業(yè)貸款注重?fù)?dān)保條件、期限較短等固有限制，側(cè)重于制定與借款企業(yè)節(jié)能項目現(xiàn)金流匹配的資金安排方式，對企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供新型金融服務(wù)支持，在國內(nèi)銀行業(yè)尚屬首創(chuàng)。”莫衍表示。

　　……

　　以制度創(chuàng)新推行赤道原則

　　赤道原則有利于社會發(fā)展，有益于公民，但止于銀行層面的宣傳與推進(jìn)仍顯薄弱，是短期行為。為此，記者專訪了對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院丁建臣教授，他認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)由政府、銀行業(yè)、企業(yè)、社會四個架構(gòu)同步進(jìn)行制度創(chuàng)新，以期相互促進(jìn)與完善，為赤道原則真正進(jìn)入中國提供保障。

　　在過去的20年，中國是世界上經(jīng)濟(jì)增長最快的國家之一，也是世界上國內(nèi)儲蓄率(指銀行儲蓄額占 GDP的百分比)水平最高的國家之一。但是，由于中國資源的浪費(fèi)、生態(tài)的退化和環(huán)境的污染，在很大程度上抵消了增長的真實性。中國國內(nèi)儲蓄率中的相當(dāng)部分是通過自然資本損失和生態(tài)赤字所換來的，是以資源的超常消耗和生態(tài)環(huán)境的嚴(yán)重退化為代價所換取的經(jīng)濟(jì)收益。

　　丁建臣認(rèn)為，引入赤道原則，可有效的糾正這種扭曲的增長。丁建臣說，“在當(dāng)下，社會對財富的概念要發(fā)生修改，尋求‘真正的財富’定義。”

　　世界銀行的一項研究成果把財富擴(kuò)展到產(chǎn)品資本、自然資本、人力資本和社會資本四個部分，資源和環(huán)境本身就是財富，并將被引入市場經(jīng)濟(jì)。資源短缺和環(huán)境惡化使自然資源和環(huán)境的價值在與日俱增。

　　丁建臣說：“良好的居住環(huán)境，才有可能是未來中國財富的價值洼地。相信政府、銀行、企業(yè)和環(huán)保專家都已經(jīng)有了共識，并且在為此付出努力。對于赤道原則的探究就是明證之一。”