九鼎講述投資紅旗連鎖緣由：看中其增長(zhǎng)能力

　　我們?cè)诎褪翊蟮氐挠忠粋€(gè)項(xiàng)目投資完成了。這幾年九鼎投資已經(jīng)連續(xù)投資多家知名川企，包括吉峰農(nóng)機(jī)[74.40 2.20%]、金亞科技[18.32 2.06%]、軍通通信等，這次和我們達(dá)成戰(zhàn)略合作的是在天府之國(guó)有極高聲譽(yù)的社區(qū)便利連鎖超市——紅旗連鎖。我們投資的規(guī)模是1.5億元，幾天前，在實(shí)現(xiàn)引入戰(zhàn)略投資者的計(jì)劃后，紅旗連鎖股份有限公司已經(jīng)正式創(chuàng)立。

　　實(shí)際上，我們從2008年開始就已經(jīng)注意到這家公司。當(dāng)時(shí)，我們團(tuán)隊(duì)正在成都操作吉峰農(nóng)機(jī)項(xiàng)目，我們開車經(jīng)過成都市區(qū)時(shí)，一個(gè)“紅旗連鎖”的名字印入我們的眼簾。中國(guó)人對(duì) “紅旗”二字都有著深厚的情感，五星紅旗、紅旗轎車等這些和紅旗有關(guān)的事物都在我們的記憶中有著深刻的印象和特別的含義，而這個(gè)以 “紅旗”命名的超市也因此讓我們印象特別深刻。細(xì)心留意后，我們竟然在成都發(fā)現(xiàn)了許多紅旗連鎖的超市，遍布大街小巷，星羅密布，究竟是一個(gè)什么樣的公司引起了我們的好奇。

　　這家公司的領(lǐng)羊人事實(shí)上已很有聲名。曹世如 1952年生于成都。曾下過鄉(xiāng)，當(dāng)過成都紅旗商場(chǎng)營(yíng)業(yè)員、班長(zhǎng)、業(yè)務(wù)科長(zhǎng)、分公司經(jīng)理。2000年6月，曹世如在她48歲的時(shí)候帶領(lǐng)40多名員工，背負(fù)1000多萬元的負(fù)債從老牌國(guó)企紅旗商場(chǎng)脫離出來，改制成立了紅旗連鎖，開始了獨(dú)立創(chuàng)業(yè)。

　　10年的時(shí)間，公司現(xiàn)已發(fā)展成為中國(guó)西部地區(qū)最具規(guī)模的以連鎖經(jīng)營(yíng)、物流配送、電子商務(wù)為一體的商業(yè)連鎖企業(yè)。目前在四川省內(nèi)已開設(shè)近1000家連鎖超市，就業(yè)員工上萬人，累計(jì)上繳稅收6億以上；擁有兩座現(xiàn)代化的物流配送中心，足以支持200余家店的物流配送；與上千家供貨商建立了良好的互利雙贏的商業(yè)合作關(guān)系。

　　紅旗連鎖主要的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)都是在成都市區(qū)，但由于紅旗商場(chǎng)的歷史沿革和中國(guó)人 “紅旗”一詞的特殊干此， “紅旗”這個(gè)品牌在當(dāng)?shù)鼐用裰杏泻軓?qiáng)的認(rèn)知度和信任度，2002年 “紅旗”商標(biāo)經(jīng)國(guó)家工商總局商標(biāo)局核準(zhǔn)注冊(cè)，而先后獲得了多個(gè)稱號(hào)：如成都市著名商標(biāo)、四川省著名商標(biāo)。公司是中國(guó)服務(wù)業(yè)企業(yè)500強(qiáng)、全國(guó)商業(yè)企業(yè)百?gòu)?qiáng)、中國(guó)零售百?gòu)?qiáng)企業(yè)等等，不勝枚舉。

　　在紅旗連鎖發(fā)展的初期，成都零售市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)相當(dāng)激烈，本土零售企業(yè)有人民商場(chǎng)、百貨大樓、成都華聯(lián)、紅旗商場(chǎng)等，外來力量包括好又多、家樂福、伊藤洋華堂、普爾斯馬特等。在這樣嚴(yán)峻的市場(chǎng)環(huán)境下，紅旗連鎖仔細(xì)研究了市場(chǎng)形勢(shì)，以敏銳的眼光和靈活的思維，獨(dú)辟蹊徑地避開了各大商業(yè)巨頭傳統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)區(qū)域，以滿足居民的日常、便利性需求為切入點(diǎn)，建立以成都為中心，進(jìn)入周邊縣市，遍布各個(gè)社區(qū)的連鎖便利超市。這些社區(qū)超市大小不等，根據(jù)社區(qū)的成熟度、人流量，面積在20平米-1000平米之間，主要提供居民日常生活常用的煙酒、小食品、洗化用品。

　　九鼎投資認(rèn)為，紅旗連鎖這樣的社區(qū)便利超市作為一個(gè)典型的銷售通路，是九鼎投資的重點(diǎn)投資方向。從當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展來看，生產(chǎn)集中而消費(fèi)分散是經(jīng)濟(jì)生活中的常態(tài)，產(chǎn)品如何到達(dá)消費(fèi)者手中是個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程。銷售通路成為消費(fèi)品價(jià)值鏈條中最重要的環(huán)節(jié)。當(dāng)銷售網(wǎng)絡(luò)達(dá)到一定數(shù)量后，會(huì)具有巨大的規(guī)模經(jīng)濟(jì)。品牌銷售網(wǎng)絡(luò)企業(yè)對(duì)上下游客戶都將具有強(qiáng)大的議價(jià)能力。[page]

　　2000年至2006年間，由于規(guī)模效應(yīng)尚未顯現(xiàn)，紅旗連鎖度過了艱難的6年，期間曹世如女士出手收購(gòu)了老牌國(guó)有企業(yè)紅旗商場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)了成都市場(chǎng)上兩面紅旗的統(tǒng)一。2007年后，隨著網(wǎng)點(diǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，紅旗連鎖的市場(chǎng)地位得到確立，成為成都市民心目中連鎖零售業(yè)第一品牌，公司利潤(rùn)保持了極高的復(fù)合增長(zhǎng)率， “十年磨一劍”，紅旗連鎖商業(yè)模式的優(yōu)勢(shì)開始得以充分體現(xiàn)。

　　我們項(xiàng)目組在做行業(yè)研究時(shí)發(fā)現(xiàn)，零售商業(yè)的業(yè)態(tài)演變路徑從日本轉(zhuǎn)向香港、臺(tái)灣地區(qū)，繼而向上海等沿海東部城市演進(jìn)。在商業(yè)發(fā)達(dá)地區(qū)，社區(qū)便利超市的生命力已經(jīng)超過了大賣場(chǎng)，成為消費(fèi)者購(gòu)物的首選。從商業(yè)零售業(yè)態(tài)來看，四川的零售業(yè)正在復(fù)制東部沿海地區(qū)已經(jīng)走過的路徑。紅旗連鎖建立社區(qū)便利連鎖超市的模式契合了商業(yè)零售業(yè)態(tài)的發(fā)展方向。

　　九鼎投資的項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)在成都對(duì)紅旗連鎖的盡職調(diào)查中，除了對(duì)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)管理、業(yè)務(wù)流程做現(xiàn)場(chǎng)交流、觀察以外，還對(duì)紅旗連鎖的上游供應(yīng)商、行業(yè)主管部門、終端客戶、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手做了大量訪談與調(diào)研工作。

　　為了了解紅旗連鎖與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)格局和消費(fèi)者的評(píng)價(jià)，項(xiàng)目組還聘用了近100名大學(xué)生對(duì)客戶進(jìn)行了問卷調(diào)查，設(shè)計(jì)了20多個(gè)調(diào)查指標(biāo)，結(jié)果顯示，紅旗連鎖的客情關(guān)系、店面選址、商品豐富程度、服務(wù)態(tài)度、品牌知名度、顧客消費(fèi)意愿等各個(gè)競(jìng)爭(zhēng)要素均超越競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，顯示出強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。而在業(yè)績(jī)表現(xiàn)方面，紅旗連鎖毛利率和凈利潤(rùn)率表現(xiàn)也都好于行業(yè)平均水平。

　　曹世如是個(gè)非常有魄力的女企業(yè)家，她的膽識(shí)和能力從最初負(fù)債千萬創(chuàng)業(yè)成功就可見一斑。事為先、人為重，我們對(duì)紅旗連鎖以及曹總這樣經(jīng)歷過行業(yè)波動(dòng)，有超強(qiáng)市場(chǎng)駕馭能力的團(tuán)隊(duì)也特別欣賞。

　　九鼎投資已經(jīng)在四川耕耘播種下了好幾粒種子。四川是西部經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)地區(qū)，各類資源豐富，投資環(huán)境優(yōu)越，面臨著承接?xùn)|部產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的機(jī)遇，具有非常好的投資潛力。九鼎投資基于這樣的思考和判斷，已經(jīng)陸續(xù)投資了一批川內(nèi)優(yōu)秀企業(yè)，也因此獲得了不菲的收益。

　　九鼎投資考察一個(gè)企業(yè)主要看未來是否有較大的增長(zhǎng)潛力，成都是一座典型的消費(fèi)城市，以生活安逸舒適著稱，居民消費(fèi)意愿高于全國(guó)平均水平。隨著城市化進(jìn)程的快速發(fā)展，作為區(qū)域零售連鎖商業(yè)龍頭老大的紅旗連鎖必將獲得高于同業(yè)的增長(zhǎng)速度。這是我們決定投資紅旗連鎖的重要原因之一。

　　(本文由昆吾九鼎投資管理有限公司合伙人蔡蕾、投資總監(jiān)陳柳民/口述，本報(bào)記者胡中彬/整理)