新36條政策力度更大

　　文/哈繼銘

　　2010年5月13日，國(guó)務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見》(簡(jiǎn)稱“新36條”)。相較于5年前的“非公經(jīng)濟(jì)36條”(簡(jiǎn)稱“老36條”)，“新36條”呈現(xiàn)出的態(tài)度更為積極、明確。

　　首先，范圍更明確，態(tài)度更積極?！靶?6條”直接著眼于民間投資，范圍更加明確?！靶?6條”對(duì)非公投資的態(tài)度從“允許”轉(zhuǎn)為“鼓勵(lì)和引導(dǎo)”，并出現(xiàn)兩個(gè)新提法：“以現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度為基礎(chǔ)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)”、“規(guī)范設(shè)置投資準(zhǔn)入門檻”，針對(duì)性很強(qiáng)。

　　其次，開放新領(lǐng)域。“新36條”中民間資本可“非禁即入”，開放了石油天然氣、金融業(yè)、保障性住房等3個(gè)新領(lǐng)域，并提出“合理降低國(guó)有控股企業(yè)中的國(guó)有資本比例”?！靶?6條”第一次明確界定了政府投資的范圍，不涉及國(guó)家安全和有效配置的，都可由非政府來投資；提出“允許民間資本興辦金融機(jī)構(gòu)”，放寬對(duì)金融機(jī)構(gòu)持股比例的限制，對(duì)于民間資本感興趣的小型金融機(jī)構(gòu)，比如小額貸款公司、農(nóng)村金融合作社、民間借貸的合法化等項(xiàng)目提供了指南；關(guān)于石油天然氣勘探開發(fā)，政策性住房建設(shè)，部分鐵路支線、干線建設(shè)、航空、核電以及市政公用事業(yè)等長(zhǎng)期行政壟斷行業(yè)的準(zhǔn)入，是鼓勵(lì)民間資本的新突破。

　　第三，開放領(lǐng)域細(xì)分化、具體化?！靶?6條”民間投資的行業(yè)準(zhǔn)入更加具體化，在六大領(lǐng)域一共18個(gè)行業(yè)提出“鼓勵(lì)、引導(dǎo)和支持”，提出了細(xì)化到二級(jí)科目的領(lǐng)域。如民營(yíng)資本參與交通鐵路投資，有干線、專線和支線(領(lǐng)域)。再如金融業(yè)，“老36條”也提出吸引民營(yíng)資本進(jìn)入，但“新36條”允許民間資本興辦金融機(jī)構(gòu)；放寬民間資本對(duì)金融機(jī)構(gòu)股權(quán)投資比例限制，門檻降低。

　　第四，可操作性更強(qiáng)。“新36條”民間投資的行業(yè)準(zhǔn)入更具針對(duì)性，在鐵路、電力等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面做出了針對(duì)性強(qiáng)的政策規(guī)定。如在電力行業(yè)，明確提出民營(yíng)企業(yè)可以通過獨(dú)資、控股、參股三種形式參與水電站、火電站的建設(shè)；對(duì)于核電這樣一個(gè)特殊的行業(yè)，還提出了民營(yíng)企業(yè)可以參股建設(shè)；明確提出民間資本可以進(jìn)入油氣勘探開發(fā)領(lǐng)域，與國(guó)有石油企業(yè)合作進(jìn)行油氣勘探開發(fā)；民間資本可以參股原油、天然氣、成品油的儲(chǔ)運(yùn)，管道運(yùn)輸，設(shè)施以及網(wǎng)絡(luò)建設(shè)等等。同時(shí)，在行業(yè)準(zhǔn)入方面提出了一系列具有操作性的政策要求，如民資進(jìn)入未禁止行業(yè)，不得設(shè)置附加條件等。

　　與“老36條”相比，“新36條”的執(zhí)行力度可能更大。

　　首先，政府執(zhí)行“新36條”的決心更大，因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前鼓勵(lì)民間投資的緊迫性比頒布“老36條”時(shí)的2005年更高。中國(guó)經(jīng)濟(jì)2005年處于發(fā)展勢(shì)頭很好的狀態(tài)，打開壟斷行業(yè)準(zhǔn)入門檻的緊迫性不高。而當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展經(jīng)歷了全球金融危機(jī)后處于恢復(fù)期，投資主要依靠房地產(chǎn)業(yè)與基建行業(yè)拉動(dòng)，外資與私人投資勢(shì)頭明顯弱于危機(jī)前，全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)明顯減速。這與危機(jī)以來中國(guó)經(jīng)濟(jì)中“國(guó)進(jìn)民退”的趨勢(shì)有著重要的關(guān)系。中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來幾年是否能夠通過提高全要素生產(chǎn)率來推動(dòng)GDP增長(zhǎng)，關(guān)鍵要看是否能夠可以把“新36條”落到實(shí)處，真正推進(jìn)“國(guó)退民進(jìn)”。

　　其次，國(guó)家財(cái)政收入大幅超過預(yù)算，使政府有實(shí)力為鼓勵(lì)民間投資提供優(yōu)惠條件。政府希望引入私人投資的領(lǐng)域利潤(rùn)率較低，投資期限長(zhǎng)，如何調(diào)動(dòng)私人投資熱情是決定政策最終效果的關(guān)鍵。政府今年14月財(cái)政收入增長(zhǎng)迅速，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過預(yù)算中8%的預(yù)測(cè)，因此政府有財(cái)政實(shí)力提供優(yōu)惠政策帶動(dòng)私人投資。

　　第三，激活民間資本在基建與保障房領(lǐng)域的作用對(duì)避免宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大的波動(dòng)意義重大。在房地產(chǎn)新政背景下，地方政府土地轉(zhuǎn)讓金收入可能降低，對(duì)地方基建項(xiàng)目的持續(xù)推進(jìn)可能產(chǎn)生約束。如何制定出中央政府、地方政府、民間投資者三方都能接受的投資新格局對(duì)未來經(jīng)濟(jì)走向至關(guān)重要。

　　第四，壟斷行業(yè)效率低下，預(yù)示著未來的改革紅利巨大。研究顯示，20022008年，國(guó)有壟斷行業(yè)的全要素生產(chǎn)率增速則差強(qiáng)人意，遠(yuǎn)低于非國(guó)有壟斷行業(yè)，顯示出國(guó)有壟斷行業(yè)效率低下的狀況，如果未來實(shí)現(xiàn)“國(guó)退民進(jìn)”，潛在的改善空間巨大。

　　(作者為中國(guó)國(guó)際金融公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家)