僅不到1/10私募股權(quán)專家看好科技公司IPO市場

科技IPO市場仍舊黯淡

北京時(shí)間11月20日消息，全球領(lǐng)先的國際會(huì)計(jì)組織均富會(huì)計(jì)師事務(wù)所(Grant Thornton)發(fā)布報(bào)告稱，僅有不到十分之一的私募股權(quán)專家認(rèn)為，未來12個(gè)月時(shí)間里IPO(首次公開招股)上市是科技公司“可以信賴的選擇”。

報(bào)告顯示，在接接受調(diào)查的私募股權(quán)投資者中，有90%以上都認(rèn)為，雖然倫敦證券交易所(LSE)正在努力嘗試鼓勵(lì)更多科技公司IPO上市，但對(duì)于已經(jīng)對(duì)科技部門進(jìn)行了投資的私募股權(quán)投資公司來說，同行買賣是其最有可能退出這一部門的方法。

最近以來，倫敦證券交易所已經(jīng)提出了一系列計(jì)劃，目標(biāo)是給倫敦科技公司IPO市場注入活力，其中包括將公眾持股量的門檻要求從25%下調(diào)至10%等。但均富會(huì)計(jì)師事務(wù)所的科技部門負(fù)責(zé)人溫迪·哈特(Wendy Hart)表示：“IPO上市正再次被視為一種選擇，但從另類投資市場(Aim)看來則并非那么好的選擇。從歷史上來看，許多公司都曾在另類投資市場上市，但對(duì)大多數(shù)公司來說，此事都仍舊尚未進(jìn)入其日程。”

均富會(huì)計(jì)師事務(wù)所著重指出，對(duì)于年輕的科技公司來說，成本問題和缺少流動(dòng)資金是阻止其近期內(nèi)在另類投資市場上市的兩個(gè)主要原因。2012年截至目前為止，英國市場上僅有3家公司IPO上市，所有這三家公司都是在另類投資市場上市的。

投資公司Panmure Gordon曾在今年早些時(shí)候負(fù)責(zé)處理企業(yè)級(jí)SVN(交換式虛擬網(wǎng)絡(luò))提供商Wandisco的IPO交易，這家投資公司的首席執(zhí)行官菲利普·威爾(Phillip Wale)發(fā)出警告稱，就當(dāng)前的科技公司IPO市場而言，任何可能會(huì)出現(xiàn)的復(fù)蘇進(jìn)程都將是脆弱的。“我非常希望自己能說，現(xiàn)在我們正處于上升期。問題在于，如果加速過快或是在加速的道路上遭遇‘陷阱’，那么公司就會(huì)面對(duì)一項(xiàng)糟糕的IPO交易，從而導(dǎo)致進(jìn)入整體市場的大門被關(guān)閉。”

在很多情況下，IPO上市對(duì)科技公司來說已經(jīng)并非可用的選擇之一，而出售給另一家金融機(jī)構(gòu)而非同行買家很可能是退出的方法之一。在過去五年時(shí)間里，這種類型的交易已經(jīng)變得日益流行。在2012年中，已經(jīng)有四分之一的交易是以這種方式完成的，而在當(dāng)前的危機(jī)發(fā)生以前，則平均只有十分之一的交易采用了這種方式。

“我們目前正面臨著一種略微有些特別的形勢(shì)，那就是對(duì)于一家表現(xiàn)強(qiáng)勁的公司來說，私募股權(quán)投資公司會(huì)準(zhǔn)備支付與同行買賣相同價(jià)格。”哈特說道。“從被普遍認(rèn)同的智慧來看，同行買賣一直都會(huì)支付更高的價(jià)格;但很明顯，在中端市場領(lǐng)域中，私募股權(quán)投資公司則正在拍賣中取勝。”

目前，科技部門中的交易總數(shù)量仍舊遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于危機(jī)以前的較高水平。今年截至目前為止，僅有46項(xiàng)交易已經(jīng)完成，而2008年共有135項(xiàng)交易完成。但德勤會(huì)計(jì)師事務(wù)所的合伙人喬爾·格林伍德(Joel Greenwood)指出，私募股權(quán)投資公司對(duì)這一部門的興趣正在日益加大，這可能會(huì)在近期內(nèi)促使交易數(shù)量大幅增加。他表示：“在這個(gè)部門中，將會(huì)發(fā)生一波并購活動(dòng)。”