億萬(wàn)美元級(jí)的初創(chuàng)公司會(huì)是另一個(gè)技術(shù)泡沫嗎？

一些正常的、神智健全的人認(rèn)為，IT行業(yè)目前熱得過(guò)火。他們之所以會(huì)這么想，原因有很多，其中之一就是：一些互聯(lián)網(wǎng)公司上市時(shí)獲得了天價(jià)估值，而且這些公司又花了大價(jià)錢(qián)來(lái)收購(gòu)一些看似渺小的初創(chuàng)企業(yè)。

比如，F(xiàn)acebook在2012年5月上市時(shí)，估值高達(dá)1040億美元;今年2月，它斥資190億美元收購(gòu)了WhatsApp。再有就是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司阿里巴巴上周在紐交所上市時(shí)，估值高達(dá)1680億美元。(在這件事上，真正的重磅新聞是：雅虎2005年以10億美元的價(jià)格收購(gòu)了阿里巴巴40%的股份，真是賺大了!雅虎仍然擁有該公司22.4%的股份，預(yù)計(jì)會(huì)在阿里巴巴IPO后賣掉其中一些。)

什么叫天文數(shù)字?這就是了。難怪一些人會(huì)懷疑，我們可能處于另一個(gè)科技股泡沫中，就像2000年突然出現(xiàn)的那個(gè)一樣。普華永道(PricewaterhouseCoopers)上個(gè)月發(fā)布的一份報(bào)告，更是加劇了人們的這種擔(dān)憂。該報(bào)告稱，美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資本家正在持續(xù)將大量資金注入高科技公司。

以今年第二季度為例，與去年同季相比，處于種子期、早期和擴(kuò)張階段公司獲得的風(fēng)險(xiǎn)資金總額增長(zhǎng)了55%，這顯然是自1999年第四季度(第一次互聯(lián)網(wǎng)熱潮的最后輝煌)以來(lái)最大的季度環(huán)比增長(zhǎng)。

這就提出了兩個(gè)問(wèn)題。首先，這是歷史的重演嗎?答案是否定的，因?yàn)闅v史從來(lái)都不會(huì)真正地重演。所有的繁榮期都具有某些共同的一般特征——例如突然爆發(fā)非理性的繁榮，容易獲得低成本資金。

但每個(gè)繁榮期的具體情況是不同的。以第一次互聯(lián)網(wǎng)泡沫為例，大部分資金都用在了購(gòu)買服務(wù)器、租用辦公室，以及試圖在難以形成或尚不存在的市場(chǎng)(Pets.com和Petopia.com就是例子)上燒錢(qián)，以便獲取市場(chǎng)份額上。但在目前的繁榮期中，人們并沒(méi)有購(gòu)買服務(wù)器。創(chuàng)業(yè)公司在亞馬遜的彈性計(jì)算(Elastic Compute)云服務(wù)上租用計(jì)算時(shí)間，它們的“辦公室”往往是虛擬的(至少在初期是虛擬的)，而且它們也沒(méi)有在廣告上花錢(qián)。因此，即使在發(fā)展的道路上遇到波折，它們的風(fēng)險(xiǎn)也不太大。

更有趣的問(wèn)題是：我們是否處在另一個(gè)泡沫中，這一點(diǎn)很重要嗎?對(duì)于個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，答案顯然是肯定的。但對(duì)于整個(gè)社會(huì)而言，也許就不一樣了。正如威廉-詹韋(William Janeway)所說(shuō)，非理性繁榮(即泡沫的特征)也可能是有益的，因?yàn)槭聦?shí)證明，從一段較長(zhǎng)的時(shí)期來(lái)看，它們所催生的技術(shù)其實(shí)相當(dāng)重要。

以批判性的目光來(lái)看，在當(dāng)前這個(gè)泡沫中，最令人討厭的事情在于，創(chuàng)業(yè)者的愿景和野心似乎已經(jīng)墮落了。當(dāng)然，還是有很多人聲稱，他們想創(chuàng)建一家從長(zhǎng)期來(lái)看可以改變這個(gè)世界、顛覆某一市場(chǎng)的公司。

但是事實(shí)上，他們的策略是創(chuàng)建這樣一個(gè)產(chǎn)品或者服務(wù)：它足夠有趣，或者存在足夠的威脅性，可以激發(fā)谷歌(微博)、亞馬遜、Facebook、雅虎或微軟的收購(gòu)意圖。WhatsApp就屬于這種情況，它是一家不錯(cuò)的公司，有一個(gè)可行的商業(yè)模式，不靠監(jiān)控用戶來(lái)獲得增長(zhǎng)，其創(chuàng)始人熱情洋溢地宣布，他決心建立一家卓越的、可持續(xù)發(fā)展的、善待用戶的企業(yè)。他是這么說(shuō)的，無(wú)疑也想這么踐行——直到Facebook開(kāi)出190億美元的天價(jià)。你怎么能怪他呢?畢竟人生苦短啊。

不過(guò)，比風(fēng)險(xiǎn)資本家大筆撒錢(qián)更令人擔(dān)憂的是，國(guó)家對(duì)于長(zhǎng)期性基礎(chǔ)研究的資助在減少。如果沒(méi)有60年前美國(guó)政府資助的那個(gè)項(xiàng)目，阿帕網(wǎng)絡(luò)(Advanced Research Project Agency Network)以及其后的互聯(lián)網(wǎng)恐怕都難以形成，更不用說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)如今推動(dòng)的創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)發(fā)展了。

私營(yíng)公司無(wú)疑會(huì)創(chuàng)造計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)，但它不會(huì)為“無(wú)許可創(chuàng)新”(permissionless innovation)創(chuàng)造一個(gè)自由開(kāi)放的平臺(tái)，只有公共投資才能做到這一點(diǎn)。如果沒(méi)有公共投資，所有一切都會(huì)差一個(gè)甚至幾個(gè)檔次。