劉二海：100億電影產(chǎn)業(yè)背后投資的秘密

　　據(jù)說，《讓子彈飛》票房超過7億元。雖然，距離《阿凡達》28億美元的票房還遙不可及，但對于中國這個10年前整個票房不過八九億元的電影市場來說，電影人一定很受鼓舞，還有那些電影的投資人們。2010年全國電影總票房超過100億元，電影正成為大生意!票房不是一切，但是行業(yè)蓬勃發(fā)展的標志，讓我們看看這其中的變化和機會。

　　放量增長

　　比起電子商務幾千億、很快接近1萬億元的市場，電影當然還不算什么。 美國2010年電影的總票房達110億美元，中國還有很大的距離。 但任何投資人都不會忽視一個超過100億元的市場，而且，相對于2009年增長超過60%。想一想，2000年、2001年、2002年這3年，每年的票房都不足10億元，進步確實不小。

　　資本密集

　　電影逐漸成為資本密集行的型業(yè)，比如：《阿凡達》投資高達5億美元，《赤壁》投資8000萬美元，《唐山大地震》1.2億人民幣，《讓子彈飛》2億人民幣。幾百萬元的電影想拍出大片，基本是夢想，這些錢還不夠支付一位明星的演出費。觀眾的口味被美國大片慣壞了，沒有些真東西，大家不買賬。

　　多元化投資

　　電影的投資是個高風險的行業(yè)，尤其是單部電影。電影主要靠國家投資的年代早就過去了。銀行參與電影貸款還是很有魄力的，雖然多數(shù)有擔保公司。比如：《集結號》，招商銀行提供了5000萬元的貸款。更多的是多家公司合作投資分散風險。比如：《赤壁》的投資人超過10家。私募基金參與電影投資也并不罕見，除了在發(fā)行制作、發(fā)行上的股權投外資，還有更加進取的公司，直接投資單部影片。有朋友講，韓國上世紀90年代，這很普遍。

　　正循環(huán)

　　華誼兄弟、保利博納的上市，以及去年二十幾部電影票房收入過億元，對整個電影市場有非常好的激勵作用。已經(jīng)形成的正循環(huán)會激勵整個電影產(chǎn)業(yè)的各個參與者，使得行業(yè)蓬勃發(fā)展。至于說少數(shù)電影貢獻了大部分票房的20/80原則，這在當前階段恐怕是必然的。中國人目前的消費還是跟隨主流的，什么時候大家都很個性化，像穿衣服一樣，這個規(guī)律有可能變化。

　　互聯(lián)網(wǎng)電影

　　Hulu的出現(xiàn)給中國的視頻行業(yè)指出了一條道路。百度、搜狐等傳統(tǒng)網(wǎng)絡公司紛紛進入市場，視頻公司們有的上市了，有的正準備上市。如果真的網(wǎng)絡視頻公司紛紛壯大，電影的制作方又多了一塊巨大的消費市場。因為，播出渠道增多必然會加劇對內(nèi)容的競爭。

　　衍生產(chǎn)品

　　現(xiàn)在票房當然是電影的第一收入，也就是院線收入是主流。電視、DVD、網(wǎng)絡版權、衍生產(chǎn)品應該還是零頭。特別是衍生產(chǎn)品，幾乎為零。據(jù)說，國外衍生產(chǎn)品收入高達票房收入的70%?！栋⒎策_》火爆的同時，也推出了各種游戲，包括時尚的iPad版本?！断惭笱笈c灰太郎》做的算不錯，但也遭到盜版無情的打擊。隨著知識產(chǎn)權保護意識的增強，這部分收入也是不菲的，或是有聰明的經(jīng)營者在當前環(huán)境下想出好的方法。

　　電影的未來

　　可以看到很多人對電影票房歡欣鼓舞的同時，對行業(yè)充滿憂慮，尤其是對電影質(zhì)量。電影是特殊產(chǎn)品，有很強的文化特色。從宏觀的角度看，改革開放 30年，國外的很多大片進入國內(nèi)，國人大開眼界。同時，國內(nèi)電影行業(yè)與外界的交流非常廣泛。國外電影的高勢能隨著時間的推移，正在減小。20年前，到法國看看《紅磨坊》的表演，中國人會感覺震撼，今天會嗎？中國人對國外的神秘感、崇拜感正在減弱，因此，作為文化載體的電影有可能再次回歸。雖然，目前影片的質(zhì)量還很不盡如人意。

　　機遇

　　相對于投資一部影片，私募基金更愿意看到集中度高的領域。影視公司、院線、版權交易、廣告、網(wǎng)上播放等領域的機會逐漸出現(xiàn)。
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　　電影投資怎么玩

　　以我的感覺，一般投資影片的方式是：風險投資、銀行貸款、業(yè)內(nèi)外的一些聯(lián)合制作以及企業(yè)自籌資金，這4種方式。先說風險投資，很多企業(yè)都開始找資本運營，但我個人認為，有些風險投資看準整個的行業(yè)融資渠道不好，胃口太大，想用很低的價錢拿到相當?shù)墓蓹唷?/p>

　　銀行貸款方面，我原來認為是最直接且成本相對低的融資方式，好幾家商業(yè)銀行都跟我們接觸，希望能進入到制片行業(yè)，最后都沒做下來。電影這個產(chǎn)業(yè)不像其他產(chǎn)業(yè)那么成熟，他們沒有影片風險評估的一套體系，告訴其做多少票房、市場怎樣，也無法做評估。銀行只能找一些擔保公司，想把這個風險轉(zhuǎn)嫁給對方，但是擔保公司又說要拿房產(chǎn)抵押。我要是有房產(chǎn)擔保就不用這樣貸款了。

　　業(yè)外資本方面，有業(yè)外的朋友調(diào)查得出能盈利的影片只有30%，我說你高估了，真正盈利的可能只有10%到15%，他們說投資電影還不如買套房子增值快。而且還有部分人投資電影并不是為了愛電影、掙錢，而是一些其他要求。

　　最后就是利用自有資金投資，但發(fā)展速度比較慢，一些計劃實施不了，比如我有一個題材就賣給了路學長。我想不是每家公司都像華誼兄弟那樣，在融資方面有經(jīng)驗。反正我們今年的計劃就是誰的臉色也不看，幾個高管加起來13套房子都儲備出來，如果自有資金量不夠，大家都把房產(chǎn)拿來做抵押吧，豁出去了。

　　在融資方式方面，海外的方式更多也更加成熟。像法國就像發(fā)行體育彩票一樣，發(fā)行債券、彩票，包括中國很多影片都拿到法國南方電影基金等；比如說日本，單片可以掛到金融市場上作為一個產(chǎn)品來賣。如果覺得這部電影的成本風險控制有點兒問題，做一個市場評估以后可以在他的交易所當成一支基金去賣。

　　一個最普遍的現(xiàn)實是，制作公司往往和發(fā)行方、院線、廣電集團一起投資，這樣從宣傳、發(fā)行、創(chuàng)作有一個非常良好的組合，我覺得這可能是最理想的一個合資狀態(tài)。目前中國的電影資金回收主渠道還是院線，不上院線的片子投資就沒有任何意義了。原來有一些制作特別小的電影在電影頻道上面，但是電影頻道也可以買或者不買。所以現(xiàn)在基本上看各種電影都是很多個投資方。但這樣也會有問題，比如我們今年希望上映的影片，我們導演的，但是發(fā)行商希望剪輯，有的片段我是非常心疼不愿意剪，對方就跟我說，想賺錢就要聽聽他的意見。電影是藝術、商業(yè)雙重屬性嘛，有對方投資，總會有掙扎。