PE自律尷尬:無法代替監(jiān)管 不是有錢散戶都能進

　　PE行業(yè)的自律或許更多的只是保證了基金的運作順暢，卻并不能保證投資者收益甚至是資產(chǎn)的安全。

　　國內(nèi)PE行業(yè)熱到什么程度?從它逐漸成為名牌大學(xué)經(jīng)濟和管理專業(yè)最流行的培訓(xùn)課程之一，從各大銀行開始承銷各種私募項目，或許就可窺見一斑。然而，當(dāng)各式各樣的資本和人物都開始當(dāng)起GP(普通合伙人)的時候，是否有人真正了解PE這個行業(yè)?

　　PE“自律”到不是有錢就能投

　　“最近常接到陌生電話勸我投PE，說起步資金100萬元，回報可達到4-6倍。我年薪只有30萬元，想也沒想過，我也可以做PE了。”這是北京白領(lǐng)小陳發(fā)在微博上的一段話。

　　當(dāng)記者將這段話轉(zhuǎn)述給正海資本合伙人諸曉敏的時候，他先是沉默了好幾秒，然后才是無奈地笑了笑。“這或許是現(xiàn)下PE行業(yè)里的一個見怪不怪的現(xiàn)象了，普通投資者對PE認識不深，一些不正規(guī)的公司又想借著PE詐騙圈錢。”

　　的確，打著PE旗號集資詐騙最終造成投資人血本無歸的案件在近年來并不鮮見。2012年3月份，天津盛世富邦股權(quán)投資基金股份有限公司涉嫌非法募資近億元，上百人追討血汗錢的消息被媒體披露，PE騙局再度上演。在三年前，類似PE騙局在國內(nèi)已有前車之鑒。2009年5月上海匯樂集團董事長黃浩因涉嫌集資詐騙非法經(jīng)營而被刑事拘留，最終被判處無期徒刑。這一案件曾被稱為“中國PE第一案”。

　　上海合縱律師事務(wù)所合伙人陳誠表示，通過媒體、推介會、傳單、手機短信、非特定打電話等途徑向社會公開宣傳勸募投資，而不是向特定機構(gòu)或者小部分富人募集資金，并向投資人承諾高額回報，這是非法集資案件的典型特征。“這類非法集資類案件中受損的投資者大多是普通群眾，而非機構(gòu)投資人。”陳誠坦言。

　　在美國PE募資對象主要是機構(gòu)基金、家族基金，且不允許向投資人承諾回報。而在中國，以高回報承諾向風(fēng)險承受力低的中小散戶募資，雖并不符合國際規(guī)范，但卻普遍存在。

　　“但是，國內(nèi)正規(guī)私募基金對于募資對象也是有一定要求的，并不是有錢的散戶都能進。”諸曉敏告訴記者。

　　一般PE在募集資金時都對資金和投資者有如下要求：首先，投資者的資金來源要合法;其次，要求這些投資人不要是“拖拉機”形式，比方說出2000萬，是四五個人組成的，以一個人的名義投，這在未來上市是有很大障礙的;另外，因為PE投資的流動性相對較差，投資者投了資金以后，不要三五天或者半年以后，就問收益多少了，或許半年還沒投下去，因此，會提示投資者要保持一個靜默期。現(xiàn)在一般的項目都要四年左右才能退得出來，可能還不是完全退出來，而真正一個PE，要6年到8年時間，這個時間還是比較漫長的。