融資心路反思：VC瘋投期 誰融不到錢跟丟人似的

《創(chuàng)業(yè)家》&i黑馬注：融資要經(jīng)過八大關(guān)，第八關(guān)是反思自己的融資心路。某匿名黑馬營導(dǎo)師給我們分享了一個他見到的案例。

X公司是一家應(yīng)用軟件開發(fā)商，創(chuàng)辦于10年前，當(dāng)時還不到而立之年的程序員W，靠著一款刻錄軟件一年就能獲取100多萬收入—主要來自國際市場。

“第一天就做了10多單，收入將近400美元，相當(dāng)于我一個月的工資。我就想一個人一年可以賺100多萬，10個人就可以賺1000多萬，100個人就可以賺到1億。于是我就按照這個邏輯開始成立公司，從此走上了發(fā)達之路。”

W一個猛子扎進了海外的個人通用消費類軟件市場。起初，W更多的時間用在產(chǎn)品營銷上，隨著競爭對手增多，無法找到核心優(yōu)勢的W不得不把更多精力和資源放在產(chǎn)品研發(fā)上。他還毅然決定進軍蘋果Mac系統(tǒng)。其員工從幾十人增加至幾百人，產(chǎn)品高峰時多達數(shù)十款，年收入于2011年突破億元大關(guān)。

2009年，并不缺錢的X公司拿到了一家民營PE的A輪投資。W認(rèn)為，當(dāng)時公司已經(jīng)發(fā)展到一定階段，如果沒有資本外力去推動規(guī)范公司的治理架構(gòu)，很難成長，自己最終也將會以小老板的心態(tài)飽食終日。選擇這家PE，W一是看好它能帶來規(guī)范化管理，二是如果在國內(nèi)IPO，這家機構(gòu)有足夠的資源助力。

不過，后期W發(fā)現(xiàn)，一個企業(yè)最根本的東西還是業(yè)務(wù)，這家民營資本在業(yè)務(wù)方面能幫到的相對少。

兩年后的2011年，一家看似能在業(yè)務(wù)方面幫助X公司的VC開始“投懷送抱”。這家機構(gòu)側(cè)重TMT領(lǐng)域，在業(yè)務(wù)、戰(zhàn)略和行業(yè)資源方面好像能給到更多幫助。那一年，京東完成了15億美元的第3輪融資，凡客誠品第5輪融資超過1億美元，就連上線不到1年的拉手網(wǎng)累計融資都超過了1.5億美元。

風(fēng)投成了“瘋投”，創(chuàng)業(yè)者也不得不狂熱。“我當(dāng)時去融資有一種從眾心理，好像誰融不到錢丟人似的。”W說。

說是這么說，融資自有用途。當(dāng)時X公司計劃沖刺上市，業(yè)績需要有持續(xù)增長，而其原有產(chǎn)品增長空間相對有限，所以W計劃收購一些小公司，把公司規(guī)模做大。然而W發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)創(chuàng)業(yè)團隊“太不靠譜”，而國外創(chuàng)業(yè)團隊價格又太高：“你的想法跟最后的事實總有很大差距。”

X公司的第二次融資又沒有派上用場，近1億元的錢該怎么花讓W(xué)愁眉不展。從上市角度來講，這個錢不能發(fā)給員工，因為要在國內(nèi)上市，一定得賺錢。他只好“將錯就錯”，拿這些錢來蓋辦公樓和裝修。“我們準(zhǔn)備請香港著名的設(shè)計師幫我們設(shè)計辦公室。反正有的是錢，不花怎么辦?”

關(guān)于錢，W總結(jié)說：

一、錢就是錢，不要想別的。所有的投資人都會講資金之外的資源，而你最終會發(fā)現(xiàn)：錢就是錢，其他東西都是次要的。

二、要不要錢是由公司戰(zhàn)略決定的。X公司第一輪融資時不缺錢，但缺上市資源，所以引進了國內(nèi)PE，第二輪融資，當(dāng)時是缺錢的。

三、錢多錢少都會壞事。錢多會亂花，錢少卻放不開手腳。

四、天使及A輪的融資估值就靠雙方的心理期望值。初創(chuàng)的企業(yè)就是星星之火，能不能燃起來沒人知道。越往后走，估值就越明確—企業(yè)越來越大，數(shù)據(jù)越來越多，就可以用數(shù)學(xué)模型來計算。

五、別太早掙錢。太早掙錢就會急功近利，急功近利就意味著你只會安穩(wěn)于做掙錢的事，對未來的投資就會減少。特別在互聯(lián)網(wǎng)時代，在不同外部環(huán)境下，你應(yīng)該有不同的商業(yè)模式。

六、做企業(yè)沒有最完美的一條路。我們今天反思了很多，但重新回到幾年前，走的也許還是那條路，因為那個選擇是由當(dāng)時各種因素決定的。所以，有些東西只能靠自己慢慢悟，做企業(yè)就是這樣。